11 июля 1915 г. был подписан Статут, в котором награда была названа Знаком отличия Святой Равноапостольной княгини Ольги. Он имел 3 степени. Знак первой степени представлял собой вытянутый по вертикали золотой крест византийского образца, покрытый с лицевой стороны голубой эмалью. В центральном медальоне на золотом поле было помещено изображение Cвятой Ольги. На оборотной стороне, на лучах креста, была помещена дата, написанная славянскими буквами: «21 февраля 1613 — 1913». Знак 2-й степени был подобен знаку 1-й степени, но изготавлялся из серебра. Знак 3-й степени представлял собой овальный медальон с прорезным крестом, подобным крестам 1-й и 2-й степеней. Знаки всех трех степеней носились на левом плече на банте из белой муаровой ленты. При пожаловании более высоких степеней низшие не снимались.
Первым и единственным кавалером Знака отличия Св. Ольги была Вера Николаевна Панаева, вдова полковника, участника Крымской войны. На фронтах 1-й мировой войны погибли трое ее сыновей — штаб-ротмистр Гурий и ротмистры Борис и Лев Панаевы. Все они служили в 12-м Ахтырском гусарском полку и были посмертно удостоены ордена Св.Георгия 4-й степени, а Лев, произведенный в ротмистры посмертно, был обладателем Золотого Георгиевского оружия. Четвертый сын лейтенант Платон Панаев был отозван с фронта для службы в Петрограде, но вскоре подал рапорт об отправлении его в действующую армию. По воспоминаниям современника, мать вполне одобряла его желание. Знак отличия Св.Ольги 2-й степени был вручен ей в 1916 г. Более эта награда никому не вручалась.
До наших дней сохранился лишь один пробный экземпляр знака третьей степени.
Орден Святой Равноапостольной Княгини Ольги.